Begrippenlijst

Angel investor

Een angel investor, ook wel business angel genoemd, is een particulier die investeert in bedrijven in de startupfase of tijdens de vroege productontwikkelingsfase.

Business angels investeren vaak tijdens de pre-seed-, seed- en soms growth-capitalfase.

Due Diligence (DD)

Due diligence (DD) is een gedetailleerd onderzoek dat door financiers of investeerders wordt uitgevoerd voorafgaand aan een mogelijke transactie of investering.

Dit omvat vaak financiële, commerciële, IT-, juridische en fiscale controles.

EBITDA

EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Het is een maatstaf voor de operationele winstgevendheid van een bedrijf voordat financieringskosten en niet-kaskosten uit de boekhouding worden meegerekend.

EBITDA wordt vaak gebruikt als waarderingsmaatstaf voor een onderneming en wordt regelmatig ingezet door private-equityinvesteerders om mogelijke overnamedoelen te beoordelen.

Equity

Equity verwijst naar het eigen vermogen of aandelenkapitaal van aandeelhouders.

Exit

Een exit is het moment waarop aandeelhouders de waarde van hun investering verzilveren, bijvoorbeeld door het bedrijf te verkopen of naar de beurs te brengen via een IPO.

Fonds

Een fonds is een entiteit die kapitaal bundelt van meerdere investeerders, vaak limited partners genoemd, en dat kapitaal gedurende de looptijd van het fonds investeert.

Het fonds wordt beheerd door een fondsbeheerder of general partner.

Growth Capital

Growth capital is een vorm van investering in bedrijven die kapitaal nodig hebben om hun groei te versnellen.

In tegenstelling tot buyoutkapitaal wordt het niet primair gebruikt om aandeelhouders in volwassen bedrijven uit te kopen.

Impact investing

Impact investing betekent investeren in bedrijven, organisaties of projecten die een meetbare positieve bijdrage leveren aan het milieu.

Informal investor

Een informal investor investeert persoonlijk kapitaal in andere bedrijven om hen te helpen groeien.

Internal Rate of Return (IRR)

De Internal Rate of Return (IRR) is het gemiddelde jaarlijkse rendement dat een investeerder behaalt op een investering.

Op fondsniveau wordt IRR gemeten over het kapitaal dat daadwerkelijk is geïnvesteerd.

IRR moet niet worden verward met effectief rendement, dat wordt berekend over het gecommitteerde kapitaal. Voor veel investeerders geeft effectief rendement een beter beeld van de werkelijke prestaties, omdat het ook de opportunity cost weerspiegelt van kapitaal dat nog niet is geïnvesteerd.

Investor ready

Investor ready beschrijft of een bedrijf klaar is om op zoek te gaan naar een investeerder.

Investeringsperiode

De investeringsperiode is de periode waarin de fondsbeheerder het gecommitteerde kapitaal mag investeren.

Leverage

Leverage is het gebruik van vreemd vermogen bij het structureren en financieren van investeringen, met als doel het rendement op het geïnvesteerde eigen vermogen te verhogen.

Management Buy-In (MBI)

Een management buy-in (MBI) is een type overname waarbij een bedrijf wordt overgenomen door iemand die daarvoor niet bij dat bedrijf betrokken was.

Management Buy-Out (MBO)

Een management buy-out (MBO) is een transactie waarbij het bestaande managementteam de huidige eigenaren uitkoopt en aandeelhouder wordt in het bedrijf.

Dit type transactie kan bijzonder geschikt zijn voor private-equity- of venturecapitalfinanciering.

Pre-money versus Post-money in Venture Capital

Tijdens investeringsrondes komen founders vaak in korte tijd veel nieuwe termen tegen. Twee van de belangrijkste begrippen in venture capital zijn pre-money en post-money waardering.

De pre-money valuation is de waarde van het bedrijf voordat de nieuwe investering wordt toegevoegd. De post-money valuation is de waarde van het bedrijf direct nadat de investering is gedaan.

Pre-seedfinanciering

Pre-seedfinanciering is funding die wordt verstrekt in de vroegste fase van het bestaan van een bedrijf. Op dat moment is er vaak alleen nog een idee voor een product of dienst, en wordt de financiering gebruikt om de eerste ontwikkeling te bekostigen.

Deze fase wordt vaak gefinancierd door de founders zelf, samen met family, friends and fools (FFF). Ondernemers kunnen in deze fase soms ook gebruikmaken van subsidies, fiscale regelingen of bepaalde crowdfundingplatformen.

Private Equity

Private equity betekent investeren in bedrijven die niet beursgenoteerd zijn.

Het wordt vaak gezien als de opvolger van venture capital, omdat private equity doorgaans investeert nadat een bedrijf zijn snelste groeifase voorbij is. Daardoor richten private-equityinvesteerders zich vaak op meer volwassen en relatief stabiele ondernemingen.

Seed capital

Seed capital is financiering die aan een startup wordt verstrekt voordat het bedrijf omzet genereert. Het product of de dienst is meestal al ontwikkeld, en het bedrijf zoekt kapitaal om de markt op te gaan en te groeien.

Seedfinanciering is doorgaans kleiner van omvang dan venture capital.

Series A

Series A, ook wel Series A-financiering genoemd, is meestal de eerste grote ronde venturecapitalfinanciering. De naam verwijst naar de klasse preferente aandelen die aan investeerders worden verkocht in ruil voor hun investering.

Dit is vaak de fase waarin een venturecapitalinvesteerder instapt. Series A-rondes liggen vaak tussen EUR 500.000 en EUR 10.000.000, waarbij investeerders regelmatig een belang van ongeveer 10% tot 40% ontvangen.

Series B

Een Series B-ronde is de financieringsronde die volgt op Series A.

Het opgehaalde bedrag is doorgaans groter dan bij Series A, en sommige private-equityinvesteerders kunnen in deze fase instappen.

Startupwaardering

In tegenstelling tot de waardering van een volwassen bedrijf, die vaak is gebaseerd op historische cijfers van de afgelopen twee of drie jaar, heeft een startup meestal beperkte of geen historische financiële data.

Een startupwaardering leunt daarom zwaarder op groeipotentieel, marktkansen, tractie, teamkwaliteit en vergelijkbare deals.

Term Sheet

Een term sheet is een essentieel document aan het begin van onderhandelingen met een investeerder in de venturecapitalwereld.

Het beschrijft de belangrijkste voorwaarden van een voorgestelde investering en vormt de basis voor verdere onderhandelingen.

Valley of Death

De Valley of Death is de moeilijke periode tussen een veelbelovend idee en commercieel succes.

Het is de fase waarin veel ondernemers het risico lopen dat tijd, tractie of financiering opraakt voordat het bedrijf duurzaam wordt.

Venture Capital

Venture capital, of VC, is kapitaal dat aan bedrijven wordt verstrekt om snelle groei te financieren.

Banken zijn traditionele kredietverstrekkers die, vooral in het mkb, vaak vertrouwen op historische cashflows en zekerheden. Wanneer een ondernemer een bank vraagt om snelle groei te financieren, wordt dat verzoek vaak niet volledig goedgekeurd.

Snelgroeiende bedrijven brengen doorgaans een hoger risico met zich mee, wat vaak buiten het profiel van een bank valt. Venturecapitalinvesteerders zijn bereid die groei te financieren, maar verwachten door het hogere risico meestal ook een sterk rendement en krijgen daarvoor vaak een eigendomsbelang in het bedrijf terug, al zijn er uitzonderingen.