Bij investeringsrondes moeten ondernemers vaak snel enorm veel nieuwe termen en hun betekenis weten. Bij een Venture Capital investeringsronde zijn twee van die termen “pre-money” en “post-money”. Deze twee termen zijn belangrijke termen, dus is het belangrijk dat jij als ondernemer weet wat ze betekenen en hoe ze de financiering van jouw onderneming beïnvloeden.
Verschil Pre-money en Post-money
Beide termen zijn waarderingsmethoden waar het verschil ligt in de tijd van de waardering. Pre-money betekent letterlijk “voor het geld”, deze term betekend daarom ook de waardering voor een investeringsronde. Deze waardering geeft naast de huidige waarde van een bedrijf ook de waarde van elk uitgegeven aandeel weer. Post-money (“na het geld”) is de waardering van het bedrijf na een investeringsronde. Dus, kortom: Post-money = Pre-money + ontvangen geld bij een investering.
Voorbeeld
Stel een investeerder wil in jouw onderneming investeren. Jullie beide zijn het er mee eens dat de onderneming €500.000,- waard is en de investeerder zal €125.000,- investeren.
De eigenaarspercentages hangen af van of er een pre-money of post-money waardering zal worden gemaakt. Als de €500.000,- waardering pre-money is, is de onderneming gewaardeerd op €500.000,- voor de investering en na de investering op €625.000,-. Als de waardering al rekening heeft gehouden met de investering is het een post-money waardering.
|
Pre-Money Waardering |
Post-Money Waardering |
| Waarde Percentage | Waarde Percentage |
| Ondernemer €500.000,- 80% | Ondernemer €375.000,- 75% |
| Investeerder €125.000,- 20% | Investeerder €125.000,- 25% |
| Totaal €625.000,- 100% | Totaal €500.000,- 100% |
Zoals in bovenstaande tabel kan worden gezien, kan het verschil in waardering de eigenaarspercentages beïnvloeden. Als een bedrijf wordt gewaardeerd op €500.000,-, is het meer waard als de waardering pre-money is dan wanneer het post-money is, omdat de pre-money waardering de geïnvesteerde €125.000,- niet omvat. Hoewel dit de eigendomspercentages beïnvloedt met een klein percentage van 5%, kan het miljoenen dollars vertegenwoordigen als het bedrijf openbaar wordt.
Berekening Pre-money en Post-money waardering
De makkelijkste berekening is de Post-money waardering.
Post-money waardering = Investeringsbedrag / % recht investeerder
Voor de pre-money waardering is er één extra stap nodig.
Pre-money waardering = Post-money waardering – investeringsbedrag
Hierna kan je de gemakkelijk de waarde per aandeel berekenen.
Waarde per aandeel = Pre-money waardering / Totale aantal uitstaande aandelen
