Wanneer een investeerder serieus geïnteresseerd is in jouw start-up, volgt vrijwel altijd een due diligence-onderzoek. Dit is een grondige controle van het bedrijf om risico’s te beoordelen en de kwaliteit van het team, product, financiële administratie en juridische structuur te valideren.
Voor founders kan due diligence intensief zijn, maar met een goede voorbereiding is het uitstekend te managen. In Nederland gebruiken investeerders vrijwel allemaal dezelfde kernelementen.
In dit artikel vind je een volledige, praktische due diligence-checklist speciaal voor start-ups, inclusief de documenten en inzichten die investeerders standaard verwachten.
Wat is due diligence?
Due diligence is het proces waarbij investeerders onderzoek doen naar jouw bedrijf voordat ze kapitaal investeren. Ze controleren of:
- de informatie klopt
- de risico’s acceptabel zijn
- de structuur juridisch solide is
- de cijfers en prognoses realistisch zijn
- het bedrijf schaalbaar is
- het team betrouwbaar en competent is
Zie ook:
https://venturecapital.nl/term-sheet-uitleg-startup-investeerders/
https://venturecapital.nl/cap-table-aandelenverdeling-startup/
De drie soorten due diligence
Investeerders voeren doorgaans deze vormen van due diligence uit:
- Financiële due diligence — cijfers, administratie, runway, burn rate
- Juridische due diligence — BV-structuur, contracten, aandelen, IP
- Technische/commerciële due diligence — productkwaliteit, technologie, klanten, marktdata
Voor grotere rondes (Series A/B) komt daar vaak nog HR-due diligence bij.
Complete due diligence-checklist voor start-ups
Hieronder vind je de volledige checklist die investeerders in Nederland toepassen.
1. Corporate & juridische documenten
Dit is meestal de eerste map in de data room.
- Oprichtingsakte en statuten
- Handelsregister-uittreksel (KVK)
- Aandeelhoudersovereenkomst
- Gestructureerde cap table
Zie: https://venturecapital.nl/cap-table-aandelenverdeling-startup/ - Stemrechten en class shares
- Investor rights (protective provisions, drag-along/tag-along)
Zie:
https://venturecapital.nl/drag-along-tag-along-uitleg/
https://venturecapital.nl/protective-provisions-uitleg/ (indien nog te schrijven) - Term sheet van eerdere rondes
- Overzicht van alle converteerbare leningen, SAFE’s en opties
Zie: https://venturecapital.nl/wat-is-een-converteerbare-lening/ - Good leaver / bad leaver bepalingen
- Vesting-schema’s van founders
- ESOP-plan en uitstaande opties
- Contracten met leveranciers
Investeerders willen zekerheid dat de juridische structuur helder, compleet en risico-arm is.
2. Financiële documenten
Hier draait het om controleerbare, consistente en inzichtelijke data.
- Jaarrekeningen (indien beschikbaar)
- Winst- en verliesrekeningen
- Balansoverzichten
- Maandelijkse cashflow-overzichten
- Recurring revenue metrics (voor SaaS)
- Burn rate en runway-berekening
Zie: https://venturecapital.nl/runway-berekenen-startup/ - 12–36 maanden financiële prognoses
- Budgetten per afdeling
- Openstaande schulden, leases en verplichtingen
- Bankafschriften
- Openstaande debiteuren/crediteuren
Belangrijk: cijfers moeten kloppen én aansluiten op de pitch.
3. Product & technologie (tech due diligence)
Investeerders willen bewijs van technische soliditeit.
- Product-architectuur
- Technische documentatie
- Overzicht van technologie-stack
- DevOps-processen
- Security policies
- Hosting-contracten (AWS, Azure, GCP)
- Test- en kwaliteitsprocessen
- Patenten, handelsmerken, IP-documentatie
- Technische roadmap (6–18 maanden)
- Source code-review (in latere fases)
Voor SaaS-startups checken investeerders ook uptime, security en schaalbaarheid.
4. Commerciële due diligence
Hier kijken investeerders naar marktproof en commerciële tractie.
- Customer acquisition cost (CAC)
- Lifetime value (LTV)
- Churn en retentie
- Sales funnel metrics
- Customer success metrics
- Lijst van topklanten
- Contracten met klanten (indien B2B)
- Analyse van concurrenten
- Marktgrootte (TAM/SAM/SOM)
- Pricing-structuur
- Betaalde pilots en POC’s
- Internationale potentie
Bij Series A is commerciële DD vaak doorslaggevend.
5. Team & HR
Investeerders willen weten of het team schaalbaar is.
- CV’s van founders
- Rollen & verantwoordelijkheden
- Organigram
- Arbeidsovereenkomsten
- Freelance- en agencycontracten
- Vesting-overeenkomsten
- Salarisstructuren
- Recruitmentplannen
- Performance reviews (optioneel)
Founders moeten aantoonbaar complementair zijn.
6. Legal risks & compliance
- Lopende juridische geschillen
- Claims of aansprakelijkheden
- Fiscale verplichtingen en risico’s
- AVG-compliance (privacy documentatie)
- IT- en databeveiligingsbeleid
- Contractuele risico’s
- Garanties en vrijwaringen
7. Milestones & roadmap
- OKRs/KPIs
- Lange- en kortetermijn roadmap
- Use of funds
- Internationale strategie
- Operationele plannen
- Mijlpalen tot Series A/B
Een goed milestone-plan verhoogt het vertrouwen.
Tips om due diligence soepel te laten verlopen
- Begin met een data room vóórdat investeerders erom vragen
- Maak een duidelijke mapstructuur
- Zorg dat alle documenten consistent zijn
- Houd de cap table 100% actueel
- Zorg dat alle founders dezelfde cijfers gebruiken
- Update maandelijks je financiële dashboards
- Communiceer proactief over risico’s
Veelgemaakte fouten tijdens due diligence
- onvolledige of inconsistent aangeleverde documenten
- verschillende versies van financiële cijfers
- cap table niet up-to-date
- onduidelijke IP-rechten (wie bezit wat?)
- gaten in contracten of AVG-documentatie
- founders die defensief reageren op vragen
- te laat leveren van documenten
- te veel confetti-downloads (chaos in de dataroom)
Conclusie
Due diligence hoeft geen complex of bedreigend proces te zijn — mits je bent voorbereid. Een complete data room, heldere cijfers, sterke juridische structuur en inzicht in je product en markt zorgen ervoor dat investeerders vertrouwen krijgen in jouw bedrijf.
Een sterke voorbereiding verkort het DD-proces, verhoogt je slagingskans en verbetert zelfs de waardering.
