Een bridge round (ook wel “brugfinanciering”) is een tijdelijke financieringsronde waarmee een start-up extra kapitaal ophaalt om een volgende grote investeringsronde te overbruggen. Het is een korte, snelle en vaak efficiënte manier om runway te verlengen zonder een volledige nieuwe equity-ronde te doen.

In Nederland wordt de bridge round veel gebruikt tussen seed en Series A, of tussen Series A en Series B. Vooral als de markt uitdagend is, metrics langer op zich laten wachten of wanneer een bedrijf net wat extra maanden nodig heeft om sterke resultaten te tonen.

In dit artikel leer je wat een bridge round is, wanneer je het inzet, welke voorwaarden vaak gelden, en wat het betekent voor founders en investeerders.

Wat is een bridge round?

Een bridge round is een kortlopende financieringsronde waarbij een start-up extra kapitaal ophaalt om de periode tot een volgende investeringsronde te overbruggen. De focus is snelheid, eenvoud en minimale onderhandeling.

Bridge rounds worden meestal ingericht via:

• een converteerbare lening
  (zie: https://venturecapital.nl/wat-is-een-converteerbare-lening/)
• een SAFE
  (zie: https://venturecapital.nl/safe-simple-agreement-for-future-equity-uitleg/)
• een korte equity-verhoging binnen bestaande voorwaarden
• een mezzanine- of achtergestelde lening

Het doel is altijd: tijd kopen zonder de complexiteit van een volledige equity-ronde.

Wanneer gebruik je een bridge round?

Bridge rounds worden gebruikt in situaties waarin de start-up:

1. Net niet klaar is voor Series A of Series B

Bijvoorbeeld:

• product-market fit is er bijna
• groei is goed, maar nog niet voldoende
• metrics zijn positief, maar nog niet stabiel
• salescycli duren langer dan verwacht

De bridge rondt de scherpe kantjes af voordat je een grote VC-ronde ingaat.

2. De markt tijdelijk tegenzit

In periodes van lagere VC-activiteit (zoals gezien in 2023–2024) worden bridge rounds vaker gebruikt om tijd te overbruggen tot betere marktomstandigheden.

3. Je extra runway nodig hebt

Als de runway te kort wordt om een sterke onderhandelingspositie te behouden, is een bridge round vaak de slimste zet.

4. Je momentum moet vasthouden

Bijvoorbeeld:

• strategische klantkans
• nieuwe marktopening
• productrelease die vertraging heeft
• groei in het buitenland staat op het punt te beginnen

Een kleine financieringsronde helpt om het momentum niet te verliezen.

5. Best bestaande investeerders willen beschermen

Veel bridge rounds worden gevuld door bestaande investeerders die hun eerdere investering willen beschermen, value inflection points willen afwachten, of simpelweg extra vertrouwen hebben.

Hoe wordt een bridge round doorgaans gestructureerd?

Bridge rounds zijn bedoeld om snel en eenvoudig af te handelen. Daarom bevatten ze vaak:

1. Een converteerbare lening

De meest gebruikte vorm in Nederland.

Kenmerken:

• converteert automatisch in equity bij de volgende ronde
• discount (bijv. 10–25%)
• valuation cap (optioneel)
• rente (meestal 4–8%)
• looptijd 12–24 maanden

Zie ook:
https://venturecapital.nl/wat-is-een-converteerbare-lening/

2. Een SAFE-constructie

Vooral populair bij SaaS-start-ups en vroege fases.

Kenmerken:

• geen rente
• geen einddatum
• snelle afhandeling
• converteert bij de volgende equity-ronde

Zie ook:
https://venturecapital.nl/safe-simple-agreement-for-future-equity-uitleg/

3. Equity tegen bestaande voorwaarden

Soms doen investeerders een kleine verhoging tegen dezelfde voorwaarden als eerdere ronde (“same terms round”). Dit is eenvoudig, maar leidt tot directe verwatering.

Wat zijn de voordelen van een bridge round?

1. Snel

Bridge rounds kunnen in dagen of weken rondkomen, waar equity rondes maanden duren.

2. Minder complex

Minder juridische kosten en minder onderhandeling.

3. Minder verwatering (meestal)

Je hoeft nog niet op een nieuwe waardering te fundraisen.

4. Bestaande investeerders kunnen eenvoudig bijdragen

Omdat ze het bedrijf al kennen, is de due diligence beperkt.

5. Meer runway om beter te groeien

Dit kan zorgen voor een hogere waardering bij de volgende ronde.

Wat zijn de risico’s of nadelen?

1. Bridge fatigue

Als er meerdere bridge rounds nodig zijn, kan dit bij investeerders twijfel oproepen.

2. Te lange afhankelijkheid van convertible debt

Als het bedrijf te lang doorloopt zonder equity-ronde, kan de cap table onnodig complex worden.

3. Te hoge discount of cap

Slecht onderhandelde bridge-voorwaarden kunnen tot meer verwatering leiden dan verwacht.

4. Tijd kopen zonder plan

Een bridge heeft alleen nut als het bedrijf exact weet hoe de extra runway waarde creëert.

Wat verwachten investeerders bij een bridge round?

Investeerders kijken vooral naar:

• waarom je nu extra runway nodig hebt
• welke milestones je haalt vóór de volgende ronde
• hoe de extra maanden leiden tot hogere waardering
• of het bedrijf op schema ligt richting product-market fit of schaalbaarheid
• je burn rate en discipline
• de cap table en bestaande verplichtingen

Zie ook:
https://venturecapital.nl/cap-table-aandelenverdeling-startup/

Hoeveel moet je ophalen in een bridge round?

Meestal:

• 3 tot 9 maanden runway
• net genoeg om key milestones te halen
• zelden meer dan 30–40% van de eerdere ronde

Kleine bridge round: €250.000 – €750.000
Grote bridge round: €1 miljoen – €2 miljoen

In Nederland zijn bridge rounds meestal kleiner dan in de VS.

Veelgemaakte fouten bij bridge rounds

• te laat beginnen (runway < 3 maanden)
• onduidelijke milestones
• te hoge burn rate
• te hoge cap eisen
• bridge gebruiken als “pleister” zonder plan
• meerdere bridge rounds achter elkaar

Conclusie

Een bridge round is een waardevolle, snelle en flexibele manier om extra runway te creëren tussen twee investeringsrondes. Ideaal wanneer een start-up bijna Series A-ready is, maar nog net iets meer tijd nodig heeft om de juiste metrics te behalen. Mits goed gebruikt, voorkomt een bridge round verwatering, behoudt het momentum en versterkt het de onderhandelingspositie richting de volgende equity-ronde.