Steeds vaker bundelen investeerders, family offices en venture capital-fondsen hun krachten om gezamenlijk te investeren in veelbelovende bedrijven.
Dit fenomeen heet co-investeren: samen investeren in één start-up of scale-up, meestal onder vergelijkbare voorwaarden.
In dit artikel lees je wat co-investeren inhoudt, waarom het populair is in Nederland, en wat de voordelen en aandachtspunten zijn voor ondernemers én investeerders.
Wat is co-investeren?
Co-investeren betekent dat twee of meer partijen gezamenlijk investeren in dezelfde onderneming of transactie.
Dat kunnen bijvoorbeeld zijn:
- een venture capital-fonds en een family office,
- meerdere angel investors,
- of een combinatie van institutionele en particuliere investeerders.
Het doel: risico’s delen, kennis bundelen en meer kapitaal beschikbaar stellen zonder dat één partij de controle krijgt.
Lees ook: Wat is venture capital en hoe werkt het?
Waarom co-investeren steeds populairder wordt
De afgelopen jaren is co-investeren sterk toegenomen in Nederland.
Family offices, investeringsfondsen en angels werken vaker samen omdat:
- de dealflow groeit — er zijn meer kwalitatieve start-ups dan ooit;
- risico’s worden gespreid — meerdere investeerders delen de financiering;
- specialisatie loont — elke partij brengt eigen expertise in;
- ondernemers liever meerdere strategische partners hebben dan één dominante aandeelhouder.
Co-investeringen zorgen voor flexibiliteit, snellere besluitvorming en meer vertrouwen bij vervolgrondes.
Hoe werkt een co-investering in de praktijk?
Een co-investering verloopt vaak via een lead investor die het proces coördineert.
🔹 Stappenplan co-investering:
- Lead investor selecteert de deal – doet due diligence en onderhandelt de voorwaarden.
- Andere investeerders sluiten aan – onder dezelfde of vergelijkbare voorwaarden.
- Term sheet en aandeelhoudersovereenkomst worden gedeeld.
- Kapitaal wordt gezamenlijk ingebracht – pro rata of volgens afgesproken verdeelsleutel.
- Rapportage en governance – lead investor houdt toezicht namens de groep.
Lees meer over de juridische afspraken in: Wat is een term sheet?
Wie co-investeert in Nederland?
Co-investeren komt voor bij diverse typen investeerders:
| Type investeerder | Rol bij co-investering |
|---|---|
| Venture capital-fondsen | Structureren deals, leiden de ronde |
| Family offices | Meestal co-investeerder met langetermijnvisie |
| Business angels | Brengen marktkennis en netwerk |
| Private equity-fondsen | Vooral bij grotere scale-ups of buy-outs |
| Institutionele investeerders | Soms via fondsen of fondsenplatforms |
Zie ook: Family offices in Nederland: wat doen ze en waarin investeren ze?
Voordelen van co-investeren
Voor ondernemers:
- Meer kapitaal – grotere ronde mogelijk zonder verwatering door één partij.
- Meer kennis – verschillende investeerders brengen hun netwerk mee.
- Stabiliteit – risico’s zijn gespreid, wat vertrouwen geeft richting vervolgrondes.
Voor investeerders:
- Risicospreiding – lagere exposure per deal.
- Toegang tot kwalitatieve transacties via ervaren lead investors.
- Efficiëntie – juridische en due diligence kosten worden gedeeld.
Verschil tussen co-investeren en syndicates
Hoewel de termen vaak door elkaar worden gebruikt, is er een verschil:
- Een co-investering is meestal een samenwerking tussen gelijkwaardige partijen.
- Een syndicate wordt geleid door één investeerder (lead), waarbij anderen onder zijn voorwaarden meedoen.
In Nederland komen beide vormen voor, vooral bij angel investors en seedrondes.
Structuur van een co-investering
De juridische structuur varieert, maar de meest voorkomende zijn:
- Directe participatie: elke partij krijgt aandelen in de start-up.
- SPV (Special Purpose Vehicle): een gezamenlijke holding die de investering doet.
- Convertible Note / SAFE: gezamenlijke investering in een converteerbare lening.
Lees ook: SAFE agreement vs Convertible Note: wat zijn de verschillen?
Co-investeren met family offices
Family offices zijn ideale co-investeerders voor start-ups en fondsen omdat ze:
- Geduldiger zijn dan traditionele VC’s;
- Minder afhankelijk zijn van externe kapitaalstructuren;
- Vaak een persoonlijke of maatschappelijke visie hanteren;
- En bereid zijn te investeren in langere trajecten.
Bij co-investeringen nemen family offices vaak minderheidsbelangen en spelen ze een actieve maar niet-controlerende rol.
Aandachtspunten bij co-investeringen
- Heldere communicatie:
Alle partijen moeten weten wie beslissingsbevoegd is. - Gelijke voorwaarden:
Zorg dat alle investeerders dezelfde rechten hebben tenzij anders overeengekomen. - Governance:
Benoem één aanspreekpunt of lead investor voor rapportages en stemmingen. - Exitafspraken:
Leg vast hoe partijen handelen bij verkoop, IPO of buy-out. - Confidentialiteit:
Co-investeringen vragen om vertrouwen — afspraken hierover zijn essentieel.
Zie ook: Wat is due diligence?
Hoe vind je co-investeerders in Nederland
- Investeringsplatforms zoals VentureCapital.nl brengen investeerders samen.
- Netwerken van business angels (bijv. NL Business Angels, Leapfunder).
- Family office netwerken en impact-investment clubs.
- VC-fondsen die openstaan voor co-investment partnerships.
💡 Tip: presenteer een duidelijke cap table en term sheet — zo kunnen investeerders snel inschatten of co-investeren interessant is.
Veelgemaakte fouten bij co-investeren
- ❌ Geen duidelijke lead investor aangewezen
- ❌ Onduidelijke besluitvorming over vervolgrondes
- ❌ Te veel kleine investeerders zonder structuur (complex cap table)
- ❌ Geen afspraken over exitmoment of verkoopvolgorde
- ❌ Gebrek aan transparante communicatie
Een goed gestructureerde co-investering voorkomt dat waarde verloren gaat bij een exit of nieuwe ronde.
Conclusie
Co-investeren is uitgegroeid tot een belangrijk onderdeel van het Nederlandse venture capital-ecosysteem.
Het brengt investeerders samen, vergroot de dealflow en biedt ondernemers meer kapitaal én kennis.
Zolang de afspraken helder zijn en er één duidelijke lead is, kan co-investeren leiden tot sterke partnerschappen en succesvolle exits.
